2017/01/26 決算の感想 VOYAGE GROUP(3688) 1Q

ネット広告とポイントサイトのVOYAGE GROUPの決算です。ぼくのVOYAGEのイメージは『ネット広告の伸びは素晴らしくまだまだ伸びる成長企業。ですが、利益が思ったより伸びていない。』という感じなのですが今回もそのような決算だと思います。

■過去に書いたブログ■

売上の大幅な伸びに比べると利益はあたり伸びていないような気もします。

ただ、今回は見た目は前回よりは悪くありません。なぜかと思いみてみましたら『為替差益』が8358万円でていますので、経常利益、純利益が伸びているようにみえます。(もし為替がなければ経常利益も7%程度の伸びで見た目が良くないような気がします。)

■売上原価/売上

前期3318/4987=66.5%
今期4418/6573=67.2%

■販売費及び一般管理費/売上

前期1069/4987=21.4%
今期1519/6573=23.1%

とどちらも悪化しています。

内訳をみますと、ネット広告の利益の伸びをポイントサイトが鈍化にさせている気がします。

ネット広告は前年比50%と激しい伸びになっていますが

ポイントサイトは売上微減、利益半減になっています。

『無料でポイントがもらえる』というビジネスモデルはかける時間と比較するとそんなにお得ではないと思うので一巡したら成長するのは難しいと思います。

野次馬であるぼくは
『クルーズみたいにポイントサイトを他社に売却してネット広告メインでしたら株価3倍とかになるのでは?』なんて見ながら思ったりするのですが、それだとGROUPでなくなるし現在も新しい核をつくるため様々な新規事業や先行投資をしている風潮にはあわないとかもしれませんね(^_^;)


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2017-01-26 | Posted in 決算の感想No Comments » 

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