2018-08-09

エムジーホーム(8891)のPER3.9の価値について分析してみました

名古屋地盤のマンデペ、エムジーホームについて調べてみました。

基本データ


PER3.8です。不動産といえどもなかなか見れない数値です。下方修正決定レベルのような気もします

 

売上・経常の推移(年間)

五年で3倍弱伸びています。利益も大幅に伸びていますが最近は鈍化していますね。

売上・経常・売上高経常利益率の推移(四半期)



マンションが売れたら売上が成り立ち、そうでなければ売上が出ないわかりやすい推移です。

ROE ROA


やや高いROEです。

売上原価率、売上高販管費率の推移

原価に関しては、まったく売れなかった1Qはさておき、前回の4Qの原価の高騰がこれからも続くのか気になるところです。

 

有利子負債額・自己資本比率

自己資本比率を34%にあわせて借入をしてそうです。

配当推移


もう少し配当出してもいいような。。。

まとめ

1Qはマンションの引き渡しがないためほとんど売上がなかったのですが、問題は2Q以降です。現状はほとんどの人は達成しない前提のような時価総額になっていまする

たしかに仕掛用不動産は増えているので、これから販売本格化しそうです。

ただ、損益見ていると広告宣伝費の伸びが大きくなっていますので、もしかしたら「いつも以上に宣伝しても売れない状態」なのかもしれません。

愛知県は東京都より人口が多くありませんのでビジネス的に厳しいのかもしれませんが、それは杞憂に終わればいいのですが。。
ところで社長は大株主のVTホールディングスから送られた方で今まで自動車業界しか経験していません。

「自動車しかしらないから落ちこむはず」
「不動産を知らないからこそ新しい道が開ける」

どちらになるか気になるところですね。

これからの成長が楽しみですね!

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コメント2件

  • 吉田 より:

    分析ありがとうございます。
    PER。。。本当に笑えるような数値ですね。

    マンション竣工前に契約を取ることが多いみたいですね。
    今期でいうと、ほとんどの物件は4Qに当たるため、
    3Qまでは、売上が期待できないと分析しています。

    ただ、マンションの販売予定個数は、
    会社計画通りに着工されているようですので、それ相応に販売できれば、
    おもしろいことになるかと考えているところです。

    自分には無い視点での見解が記載されており、
    非常に参考になりました。

    ありがとうございます。

    • yama より:

      こちらこそリクエストありがとうございます。

      名古屋はそこまで不景気ではないと思うのですが
      あえていえばエムジーホームの手がける物件は
      名古屋から少し離れている所が多いかな。とは思いました。

      もちろんこれで普通通り販売できたら
      かなり面白いと思っています!

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